Phân tích và Dự báo > Dự báo giá cà phê

Nhận định giá cà phê thế giới từ 05-09/09/2022: Thị trường còn hồi hộp với chính sách tiền tệ Mỹ

Cập nhật lúc: 05/09/2022 11:44:30 AM

Diễn biến hai sàn phái sinh cà phê tuần trước: Tại sao giá trên các sàn tài chính đổ?

Hình 1 (*Cơ sở giao dịch London tháng 11 và New York tháng 12/2022)

Lời cảnh báo trong bài phát biểu định hướng kinh tế-tài chính ngày 26/08/22 tại Jackson Hole của Thống đốc Ngân hàng trung ương Mỹ (Fed) Jerome Powell quả nhiên gây tác động một cách rõ ràng lên “nồi cơm bát gạo” của mọi người, nhất là giới đầu tư và kinh doanh tài chính trên các sàn giao dịch cổ phiếu và hàng hóa thương phẩm.

Lần này, tác động ấy là tiêu cực và quả thực là “quá trình tăng lãi suất sắp tới sẽ gây tổn thương tới nền kinh tế nhiều nước” đã nhãn tiền. Cụ thể, ngay tại Mỹ, giá chứng khoán chỉ số có bốn ngày liên tiếp giảm giá để cả tháng 08/22 chỉ số DJ giảm 4,1%, S&P500 giảm 4,2% và Nasdaq giảm 4,6%.

Kim loại vàng từ đỉnh 1.772 Usd/ounce lập ngày 26/08 chạy xuống chạm mức 1.699,25 Usd/ounce trước khi phục hồi lên 1.722 USD cuối tuần trước. Giá dầu thô WTI nay về 87,25 Usd/thùng.

Tỷ lệ lạm phát vùng sử dụng đồng Euro (eurozone) cũng chạm mức kỷ lục 9,1%, mức cao nhất tính từ nhiều thập kỷ so với kỳ vọng của Bloomberg là 9%. Chính vì vậy mà có đến sáu thành viên lãnh đạo Ngân hàng trung ương EU (ECB) ủng hộ phương án tăng lãi suất sắp tới trên 0,5%.

Trong khi đó, Trung Quốc cố gắng ngăn đà suy thoái bằng cách tung 1.000 tỷ Nhân dân tệ để hỗ trợ nền kinh tế theo chính sách zero-Covid. Ngay đầu tháng 09/22, thành phố Thành Đô (TQ) quyết định phong tỏa hơn 21 triệu dân để “trấn áp” dịch Covid-19.

Đứng trước hiện tượng giá thị trường bấp bênh, nhiều nhà kinh doanh tiền tệ đã bán tháo cổ phiếu và một số hàng hóa thương phẩm nhằm ôm tiền (Usd) đem đồng vốn đi lánh nạn.

Chỉ số giá trị đồng Usd là DXY hai ngày cuối tuần trước hoàn toàn lên giao dịch trên 109 điểm, có lúc chạm 109,975 điểm, là mức cao nhất từ hơn hai chục năm.

Không thể thoát khỏi hoàn cảnh chung, giá cà phê tuần qua phải rời đỉnh để giao dịch ở mức thấp dù tồn kho đạt chuẩn của 2 sàn đang tạo thuận lợi cho giá vững.

Điểm tin cung-cầu trong tuần

Tồn kho cà phê

Tính đến ngày 31/08/22, tồn kho đạt chuẩn trên hai sàn như sau: robusta London đạt 94.750 tấn giảm hơn 1.000 tấn so với 95.790 tấn, arabica New York tăng lại dần để lên 672.585 bao hay 40.355 tấn so với tuần trước là 660.077 bao hay 39.605 tấn.

Nếu lấy con số hiện tại so với đầu niên vụ (01/10/21), bấy giờ tồn kho đạt chuẩn arabica là 2.076.557 bao hay 124.593,42 tấn và robusta là 122.900 tấn.

Brazil tiếp thị tích cực cho vụ mùa bội thu

Một số nhà nhập khẩu châu Âu cho hay họ đã nhận được thư mời đến Brazil để chứng kiến, khảo sát, tọa đàm về thị trường cà phê trong giai đoạn “bình thường mới”. Đứng trước một niên vụ cà phê bội thu, đây là cách thu hút sự quan tâm của người mua.

Niên vụ cà phê Brazil năm 2022 đã thu hoạch xong. Nhiều dự đoán cho rằng sản lượng có thể từ 60-70 triệu bao.

Tám nhà rang xay mua 55% sản lượng cà phê toàn cầu

Báo cáo nhanh hiện trạng thị trường cà phê 2021 của GCP nói 55% khối lượng cà phê thế giới được 8 nhà rang xay mua. Đó là  JDE Peet’s, Melitta Group, Keurig Dr Pepper, Nestlé, Strauss Coffee, SUPRACAFÉ, Tesco, và Westrock Coffee. Báo cáo cũng nêu lượng cà phê sản xuất bền vững do các hãng này thu mua tăng 29% trong năm 2021 nên mong họ tăng cường tiêu thụ cà phê bền vững hơn nữa, nhất là các doanh nghiệp lớn.

Giá cả

Hai sàn cà phê có kết quả chung cuộc giảm so tuần với tuần: giá robusta mất 3,85% và arabica giảm 3,91%.

Cụ thể như sau: Sàn London đóng cửa tại 2.223 giảm 56 Usd/tấn. Sàn arabica giảm 9.30 cts/lb hay 205 Usd/tấn chốt tại 228.80 cts/lb.

Giá cách biệt giữa 2 sàn từ 134.72 cts/lb xuống còn dưới 128 cts/lb do giá New York hạ nhiều.

Giá cà phê nội địa dịu xuống nhanh, từ 51 triệu tuần trước đó xuống 48,5 triệu đồng/tấn.

Đặc biệt, giá cà phê xuất khẩu tính trên chênh lệch giữa giá niêm yết và giá FOB, theo đợt tăng đã giãn ra đến nay -200 Usd/tấn hay hơn thế so với mức bằng 0 trong đợt tăng mới đây.

Tính đến ngày khóa sổ (30/08/22), các quỹ quản lý vốn tăng lượng hợp đồng mua ròng lên mức như sau:

London: +29.513 lô tăng 187 lô.

New York: +44.071 lô tăng 12.172 lô.

Phân tích kỹ thuật về giá cà phê robusta cho tuần từ 05-09/09/2022: Cần lưu ý điểm nào trên sàn robusta?

Hình 2 Đồ thị diễn biến 9 tháng giá robusta London cơ sở tháng 11/22 (nguồn: Phan Trọng Nghĩa)

Ngày cuối tuần trước, dừng tại 2.213 để đóng cửa ở 2.223 để lại nhiều nghi vấn cho giá trên sàn robusta tuần này. Mức 2.212 là đáy mới lập ngày 12/08 nhưng giá chưa dám phạm vì sợ chạy tuột xuống dưới 2.200 nhất là đó cũng là điểm gặp của 150% theo cách tính Fibonacci theo hướng lên từ đáy 1.420 dể chạm đỉnh 2.355.

Nhìn vào đồ thị do nhà phân tích độc lập Phan Trọng Nghĩa cung cấp, thử thách quan trọng theo hướng xuống nếu để mất tỷ lệ vàng 138,2% Fibo tại 2.150.

Như vậy, một khi mất 2.212, khả năng về 2.150 là rất lớn trong tuần này. Cố gắng đứng trên 2.213 để đóng cửa cao thêm 10 Usd từ đáy ấy là sức tăng thật sự hay là cái bẫy hấp dẫn người mua hàng giấy trên thị trường?

Còn nếu London chịu đứng trên 2.212 vài bữa trong tuần, thì khả năng bùng lên 2.274 để phục hồi lên vùng 2.300.

Nói về hướng tăng, mức 2.223 hiện nay phải được giữ thật vững vì nếu như mất 2.221 (MA20) thì có lẽ giá robusta không ngần ngại chạy xuyên thủng 2.213/2.212 để về dưới 2.200.

Tác động đến thị trường cà phê trong nước: Giá xuất khẩu tính trên chênh lệch với sàn robusta sẽ cực kỳ phức tạp.

Thông thường, ta hay thấy một đồng Usd yếu giúp giá cà phê tăng và Usd mạnh sẽ đẩy giá cà phê xuống. Các loại hàng hóa khác cũng thế thôi. Nhưng vừa qua thị trường còn chứng kiến giá hai sàn cà phê còn dập dìu theo con số tỷ lệ lạm phát của Mỹ.

Khi Mỹ công bố mức lạm phát thấp hơn dự kiến và qua tin ấy, giá trị đồng Usd giảm thì giá cà phê và nhiều loại hàng hóa khác cùng tăng.

Vai trò của Fed trong việc làm giá hàng hóa thương phẩm được giao dịch bằng đồng Usd rất quan trọng trong giai đoạn hiện nay. Không như trước đây, khi nguồn cung ứng cà phê giảm, giá tăng và ngược lại. Nhưng thời gian qua, Fed cung ứng tiền mặt ra thị trường nhiều, đồng Usd mất giá, giá cà phê được dịp tăng. Thì cũng có thể hiểu một cách quy nạp rằng khi Fed thu lại lượng tiền mặt, giá trị đồng Usd tăng, giá cà phê giảm.

Để chống lạm phát, Fed quyết định tăng lãi suất cơ bản đồng Usd, thu bớt chương trình kích cầu, nên mỗi khi con số con số tỷ lệ lạm phát được công bố lớn, thì quyết tâm hút bớt tiền mặt từ thị trường càng lớn, nên theo cách nghĩ chung, giá cà phê dễ có cơ hội giảm nhiều hơn.

Trường hợp giá trị đồng Usd/DXY tuần trước vượt 109 điểm đã làm liêu xiêu giá là một thí dụ điển hình. Cảnh báo của Fed về tăng mạnh lãi suất để khống chế lạm phát tạo không ít bất lợi cho thị trường hàng hóa thương phẩm và cà phê nay mai.

Cho nên, có người đã tin rằng với chính sách chủ đạo khống chế lạm phát của Fed sẽ con làm cho giá cà phê trên hai sàn rời đỉnh trong một thời gian, dài hay ngắn còn phụ thuộc rất nhiều vào công bố tỷ lệ lạm phát Mỹ.

Như vậy, có thể hiểu đỉnh 2.355 Usd/tấn cơ sở tháng 11/22 của sàn robusta đã được lập và…họ chuẩn bị tư thế cho một đợt giá xuống, nhất là khi Brazil đang trong mùa bội thu.  

Tuy nhiên, đối với người kinh doanh, giá trên sàn có thể không phức tạp bằng giá xuất khẩu. Lúc giá phái sinh tăng, các nhà nhập khẩu đã rất nhanh nhẩu đẩy giá mua tính theo chênh lệch giãmn ra nhanh, từ bằng giá niêm yết lên quanh trừ 250 Usd/tấn FOB. Đây cũng là mức đủ chi phí cho cước tàu nếu như tính 5.000 Usd/container.

Theo dự báo của một số nhà môi giới, cước tàu container khó giảm cho đến tháng 11/22. Sau đó, cước tàu còn phụ thuộc vào nhu cầu giao hàng vào cuối năm. Nếu nhu cầu mua chỗ trên tàu tăng, cước có thể còn lên và ngược lại. Vì thế, giá xuất khẩu tính trên chênh lệch với giá niêm yếu còn khó đoán. Chỉ có điều cần thấy trước rủi ro là nếu như giá phái sinh giảm, khả năng mức trừ lùi hiện nay là quá rẻ dẫn đến thua lỗ nếu như bán giao xa và nhiều. 

Trích nguồn:NCIF
Tác giả: Nguyễn Quang Bình
  Email    In


 

Bình luận

Mã xác nhận:
Nhập mã xác nhận:
 

Số lượt truy cập : 1097202